8月以来,铁矿行情先是大幅下跌,随后震荡反弹,整体趋弱震荡走势,据生意社铁矿追踪价格显示,截至31日生意社铁矿价格指数为766.33,环比下跌4.4%,其中,在19日达到月内最低点为715.56,跌幅度达到10.73%,具体如上图。
回顾铁矿8月行情,铁矿价格先趋弱震荡、随后大幅下跌,临近月底又反弹回升, 生意社数据师认为可以大概分为二个阶段:其一弱势下跌,在8月上中旬,钢厂生产利润不断缩减,导致钢厂不得不减产检修,减少铁矿需求释放,钢厂补库操作放缓,钢厂开工积极性较差,加上下游建材抛售,黑色系整体行情走弱,所以矿价大幅下跌。
其二触底反弹,到8月中下旬,下游建材新旧标资源切换基本完成,钢材成交量开始好转,叠加宏观层面上美联储降息预期增强,外部因素好转,共同作用下市场信心得以改善;与此同时,因为前期钢厂自发减产以及铁矿价格下降后,钢厂生产成本有所下降,钢厂利润情况也有所恢复,钢厂减产情况或有所变化。随着下游钢材成交好转,期螺价格逐步反弹,从而反馈到原料端,带动铁矿期货也随着反弹,期现共振下,矿价有所上行;但铁矿基本面利空较重,矿价易跌难涨。
分析完8月矿价波动的原因后,来预测下9月矿价:
库存方面,截至8月26日,全国45个港口进口铁矿库存为15279.94万吨,月环比增加282.07万吨;日均疏港量为299.99万吨,月环比增加1.6万吨;在港船舶数100条,与7月底相比减少29 条。本周铁矿港口库存情况如上图;全国钢厂进口铁矿库存总量为8996.47万吨,月环比减少126.21万吨。8月以来随着钢厂自发减产检修,开工规模有所回落,从而减少提货需求,所以日疏港量增长不多。更因为海外发运积极,虽然库存量一度减少,但随着钢厂减产,港口库存依然维持累增趋势。现阶段钢铁后续行情还是要看下游钢材成交情况,如果钢材成交量好转,钢厂生产利润好转后或逐步释放铁矿需求。不过从历年的库存变化来看,9月铁矿港口库存量会有所缩减,但整体处于高位运行。
供应方面,截至26日,上周全球铁矿石发运总量3221.1万吨,环比增加55万吨,澳洲巴西19港铁矿发运总量2610.2万吨,环比增加28.6万吨;澳洲发运量1848.2万吨,环比增加70.3万吨;其中澳洲发往中国的量1551.1万吨,环比增加17万吨;巴西发运量762万吨,环比减少41.7万吨。8月受台风等季节性气候影响,海外发运量增量受限,但海外整体发运良好,8月到港量仍维持较高水平,特别是近期钢厂利润情况不佳,9月整体供应情况会维持宽松局面。
需求方面,8月钢厂高炉开工规模下降,主要在于钢厂利润逐步缩减,铁水产量小幅缩减,处于年内低位水平。不过随着各地天气好转,即将进入钢材成交的传统旺季,钢材成交情况也开始改善。钢厂利润开始恢复后,减产操作会逐步暂停;不过从去年的铁水产量情况以及钢厂利润情况来看,如果钢厂利润出现好转,那么铁水产量会有增长可能,但具体增加情况还要看钢厂利润情况以及下游钢材成交情况,受近期钢厂检修计划影响,9月初铁矿需求或小幅反弹。
废钢方面,8月以来,废钢价格震荡下行,弱势运行。8月主要是受黑色系整体行情转弱,从而影响到废钢价格变动;8月以来钢厂利润情况逐步缩减,导致钢厂不得不缩减开工规模,自发减产检修。虽然8月份终端钢材成交表现一般,但9月是传统旺季行情,9月废钢行情主要还是要看下游钢材成交以及钢厂利润能否继续向好,预计9月废钢市场或震荡趋稳、有反弹上行预期。
综上所述,生意社数据师认为,9月需求端,钢厂利润开始改善,短期停产检修计划暂缓,短期铁水产量有增长预期,利好铁矿需求释放;但供应端,8月受天气影响海外发运周期性缩减,但现今港口整体库存量仍处于年内高位,供应整体上偏强运行。相对来说,9月铁矿供需基本面仍维持供强需弱局面。综合来看,铁矿港口库存高位,如果钢厂利润逐步修复,后续复产概率较大,预计9月初铁矿或先跌后涨,窄幅震荡运行。
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